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沪深两市休市安排出炉,“春节效应”的大红包
来源:未知    发布时间:2019-01-27 18:07
    1月24日晚间,沪深两市交易所均发布了2019年春节休市安排的通知。
    
    从历史经验来看,A股市场往往有着神奇的“春节效应”,即春节前后市场大概率上涨,那么今年的“春节效应”会如何表现?“春节红包”又该如何抢?投资者是应该持股还是持币过春节呢?
    
    或持续至节后20个交易日
    
    按照沪深交易所安排,截至1月24日收盘,春节放假前仅剩6个交易日,节前红包行情逐渐接近尾声。
    
    自年初以来,上证综指在短期夯实2500点整数节点的基础上,一路来到2600点关口,最新报收于2591.69点,上涨10.69点,涨幅0.41%。且上证综指于1月4日走出2440.91点阶段低点后,以一条漂亮的中阳线阶段结束近一个季度的行情震荡颓势,并已连续15个交易日走出明显上涨的“春节效应”。
    
    民生证券分析师徐玉宁认为,首先从市场表现来看,春节前后市场均大概率上涨,且春节后的上涨效应更强,持续时间可至春节后 20 个交易日;其次风格表现方面,春节前市值效应不明显,春节后中小市值表现将更突出。
    
    华泰证券金融工程林晓明团队选取了沪深两市8 个影响力较大的指数——上证综指、深证成指、万得全 A、中小板指数、创业板指数、上证 50、沪深 300、中证 500,通过统计每个指数 2000年以来的表现,同样得出结论:“春节效应”期间,年后往往比年前表现更好,中小创节后效应明显,小盘指数表现更好,行业方面成长板块表现更好。
    
    那么,为何存在“春节效应”呢?
    
    东吴证券分析师王杨认为,就宏观流动性而言,银行往往在年底控制信贷规模,元旦过后的一季度则是信贷高峰期;就股市流动性而言,经过上年底的业绩考核后,基金在一季度进入调仓和建仓的高峰期,增量资金入市概率增加。而就风险偏好而言,一方面春节之后全国两会召开在即,政策密集出台的预期及落地有助于提振市场情绪;另一方面,春节来临叠加年初开始布局,投资者心态更为积极。
    
    招商证券也表示,一季度银行信贷扩张,保费收入一季度占比最高,年底至春节前居民手中可支配资金增加,全国两会前后政策预期提升和主题炒作氛围浓厚。具体而言,今年2月监管政策落地节奏或有放缓,对市场情绪和流动性的边际影响会有所减弱。叠加前述的一系列季节性因素,“春节效应”或将再现,在短期的回调休整以后,春节前后市场反弹概率较大。
    
    有色金属等板块受追捧
    
    在“春节效应”如此明显的前提下,大家最关心的或许还是如何“抢”到A股春节红包,应抓住哪些板块的反弹机会呢?
    
    相关统计显示,从2001年到2018年春节前后5个和10个交易日,表现最好的行业总体呈现一定的规律。21个行业中,有色金属板块出现次数最多,为9次,其次频繁出现的还有传媒行业、非银金融和银行。
    
    民生证券分析师徐玉宁认为,春节前有色金属、汽车、钢铁、通信、机械等行业表现突出,春节后轻工制造、电子、纺织服装、计算机、有色金属等行业表现突出。
    
    华泰证券指出,一级行业的统计结果显示,有色金属、国防军工、电子元器件、计算机等行业多次排名靠前,在“春节效应”中取得较高收益。将一级行业聚类成周期上、中、下游,以及大金融、消费与成长六大板块,结果表明成长板块优势显着,过去 10 次春节行情中有 6 次排名第一,平均收益率也是最高。
    
    而就春节前后的行业轮动规律而言,东吴证券认为,并无明显规律。总体而言,春节前,以休闲服务为代表的消费类公司或更容易上涨;春节后,则以国防军工为代表的具备高风险偏好属性的行业更容易上涨。东吴证券建议,关注先进制造、汽车行业以及 2015 年以来上市的新股和次新股。
    
    假期持股还是持币?
    
    回到沪深交易所休市安排,根据通知,春节期间加上前后两个周末,将休市9天,共计5个交易日。
    
    而在“春节效应”较明显的情况下,持股还是持币过春节成为投资者的两难选择。持股过节,需承担很多无法预知的风险,而持币则担心节后一旦反弹大涨而踏空,错失A股开年的春季行情。
    
    目前来看,对于持股还是持币,观点并不统一。有市场观点认为,从内外环境来看,总体面临较大不确定性,从风险控制的角度,采取空仓观望会是明智之举;另有观点则认为,有必要抓住春节前后一波小行情,而且从市场稳定角度考虑,总体风险应该可控;还有折中的观点建议投资者,以一到两成仓位轻仓参与,既不至于错过机会,也控制了风险。
    
    国泰君安证券金融工程量化团队认为,整体A股“春节效应”将持续,市场仍将震荡上行,虽然节前持股风险整体可控,但不宜持股过节。
    
    此外,多数券商则表示,春节前后股市还是会大概率上涨,维持“春节效应”。但是对于应该持股还是持币过春节,他们并未给出明确建议。
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